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银行难以再协同设定贷款利率的隐性下限

2019-09-05 04:27 - 织梦58 - 查看:
2019年8月份金融市场最大的新闻就是央行宣布要进行贷款基础利率(LPR)改革。这是贷款利率并轨的一大重要进展。到底什么是LPR,对房地产市场又有什么影响?接下来小编将带领大家

  2019年8月份金融市场最大的新闻就是央行宣布要进行贷款基础利率(LPR)改革。这是贷款利率并轨的一大重要进展。到底什么是LPR,对房地产市场又有什么影响?接下来小编将带领大家一起揭开LPR的神秘面纱。

  LPR(Loan Prime Rate的简称)是指贷 款 基础利率 。 早在2013年7月,央行全面放开贷款利率管制,随后为了进一步推进利率市场化,完善金融市场基准利率体系,指导信贷市场产品定价,于同年10月就启动运行了LPR。但是商业银行在实际放贷中,仍然会以贷款基准利率为参考依据。LPR利率报价基本上完全跟随官定基准利率变化,且真正应用LPR定价的贷款占比低。因此,贷款利率市场化并没有真正实现,这导致了贷款利率的传导机制受阻,出现“市场利率走低,但是贷款利率居高不下”的现象。

  原有贷款定价,理论上也可通过调整上下浮倍数实现贷款定价的市场化。但是贷款定价的基准粘性太强,常年不动,只要约定了上下浮倍数,贷款利率就不会再调整了。这样的定价与市场化的利率没有直接挂钩,无法真实体现贷款的市场供需。

  18家综合实力较强的大中型银行按中期借贷便利利率(MLF)加点形成的方式,向全国银行间同业拆借中心报价。全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均的方式计算得出贷款市场报价利率(LPR)。各家银行在贷款定价时,可根据自身资金成本、客户的信用溢价和期限的风险溢价在LPR基础上自由浮动。

  前期市场利率整体下行幅度较大,LPR形成机制完善后,将对市场利率的下降予以更多反映。

  新的LPR市场化程度更高,银行难以再协同设定贷款利率的隐性下限,打破隐性下限可促使贷款利率下行。

  ▼长期来看,贷款利率走势取决于贷款的供需水平完善LPR形成机制,可以起到贷款实际利率市场化的效果。通过18家银行每月报价的形式可充分体现贷款供求,当市场贷款供不应求,市场化定价必然上升,若市场贷款供过于求,则贷款定价必然会下行。

  央行要求,自即日起,各银行应在新发放的贷款中主要参考贷款市场报价利率定价,并在浮动利率贷款合同中采用贷款市场报价利率作为定价基准。 针对“个别银行通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数(如0.9倍)设定隐性下限,阻碍市场利率传导”的情况,央行表示要严肃处理。

  央行将加强对贷款市场报价利率的监督管理,对报价行的报价质量进行考核,督促各银行运用贷款市场报价利率定价。中国人民银行将银行的贷款市场报价利率应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA)。

  新贷款市场报价利率(LPR)出炉5天后,参考LPR定价的个人房贷利率也迎来调整。 8月25日晚,央行发布《中国人民银行公告〔2019〕第16号》称,自2019年10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率(LPR)为定价基准加点形成。 “加点形成”意味着央行给了银行自主调整的空间,不过央行同时限定,加点数值一旦确定,整个合同期限内都固定不变,且首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率,二套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点(100个基点为1%)。

  新的LPR报价较原来贷款基准利率更低,是否意味着个人房贷利率也将下调呢? 各方分析显示,房贷利率虽由参考基准利率变为参考LPR,但最后出来的贷款利率水平要保持基本稳定。 与改革前相比,居民家庭申请个人住房贷款,利息支出基本不受影响。

  我们认为,无论是首套房还是二套房,都会和之前基本保持不变。 此前央行也给商业银行房贷利率调整画出上下限,但没有银行“一探到底”,上浮幅度也多在10%-20%,目前大部分城市房贷利率平稳,主流平稳。 此次政策目的以平稳房地产预期为主。

  政策明确,2019年10月8日前,已发放的商业性个人住房贷款和已签订合同但未发放的商业性个人住房贷款,仍按原合同约定执行。

  此外,10月8日起执行的新政,只针对商贷,公积金个人住房贷款利率政策暂不调整。 也就是说,如果你10月8日以后买房贷款时只使用公积金贷款,那还是沿用现在的模式。

  从市场大面上来看,这次LPR改革,最主要利好的是国企和优质上市公司,也就是原本就能从银行借到钱的企业,毕竟能直接减少1%的贷款利率。 对于一般民企,他们本身就从银行那里借不到钱,即便借到钱利率也会加点,银行贷款利率降低了对他们也没啥影响。

  对于房地产市场而言,虽然新机制下规定了新的贷款利率下限,加点部分则根据各地及个人实际情况情况进行调整,但无论是首套房还是二套房,贷款利息基本保持不变。 此外,虽然打折的情况未来将不存在,但是每年可有一次重定价的机会,长期来看LPR定价有相对优势。 但是短期内贷款利率不会出现大的变动,且在目前“房住不炒”的政策导向下,长期来看贷款利率也不会出现明显的下降。 该举措有利于在推动企业贷款利率下降的同时,避免房地产市场过热,体现了不以刺激房地产为短期刺激手段的意图。

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